AKÜ İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Öğretim Üyesi ekonomist Prof. Dr. Erdal Demirhan, Medya03’de Kadir Kaplan’ın konuğu oldu. Altın fiyatlarında yaşanan yükselişle ilgili değerlendirmelerde bulunan Demirhan şunları söyledi: “Altındaki hareketlere baktığımızda dış kaynaklı birtakım hareketlerin söz konusu olduğunu ifade edebiliriz. Özellikle son 2 yılda altın ONS tarafında çok ciddi artışlar söz konusu oldu. 2021-2022 yılını hatırlayalım. Bu dönemler Amerika'da özellikle enflasyonla mücadeleye yönelik faizlerin artırıldığı yıllar. Bu yıllarda altın eksi yazmıştı, ONS altın eksideydi. Daha sonra Amerika'daki bu genişlemeci politikalara bağlı olarak da altın ONS tarafında yükselmeye başladı. Altın ONS fiyatı arttığı zaman Türkiye’deki gram altın fiyatı da yükselmiş oluyor. Diğer taraftan kur hareketlerine bağlı olarak da Gram altın fiyatı etkilenmiş oluyor. Vatandaşın tasarruf aracı olarak kullandığı gram altın, çeyrek altındaki artışın temel nedeni yurt dışı kaynaklı. Daha doğrusu Amerika kaynaklı. Çünkü Amerika'da faiz oranları, özellikle son dönemde genişlemeci politikalarla birlikte faiz düşüyor. Diğer taraftan faizdeki düşme Amerikan dolarının zayıflamasını beraberinde getiriyor. Altın ve Amerikan doları birbirine alternatif 2 yatırım aracı.”
FED POLİTİKALARI BELİRLEYİCİ OLACAK
“2021-2022 yılında altının eksi getiriye sahip olduğu dönemlerde Amerika'da yüksek faizler söz konusuydu.” diyen Demirhan sözlerini şöyle sürdürdü: “Buradan şöyle bir çıkarım yapabiliriz. Altının bundan sonraki süreç içerisinde özellikle fiyatındaki hareketler Amerika'da FED politikalarına bağlı olacak. Faizi düşürürse biz altında yükselişin devamını göreceğiz. Diğer taraftan gümrük tarifeleri Amerikan dolarını zayıflatan bir diğer etken. Jeopolitik gerilimler, 2022 yılında Rusya-Ukrayna savaşına rağmen yüksek faizler söz konusu olduğu için Amerika'da altın fiyatları yükselmemişti. Şimdi bir taraftan faizler düşerken Amerika tarafında, diğer tarafta gümrük tarifeleri zaten çok sıcak gündemini korumaya devam ediyor. Diğer taraftan da öyle ya da böyle söylenmiş olsa bile jeopolitik gerilimler, her an alevlenme ihtimali ortaya çıkartabilir. Şimdi bütün bunları bir araya getirdiğimizde ONS altının aslında geldiği noktaya çok şaşırmamak lazım.
Bundan sonraki süreçte altın yatırımcısı açısından şunu takip edebiliriz. Amerika'da faizler düşme eğiliminde. Şu anda %4 ve %4,25 aralığında. 2026 sonuna doğru büyük bir ihtimalle FED faizleri yüzde 3’e çekebilir, faiz düşüş politikası devam edecek. Belki bir düzeltme hareketi söz konusu olabilir altında ama özellikle 2026 yılında da bu tür bir hareket söz konusu olabilir. Şimdi 2025 yılında ONS tarafında %45’lere yakın bir artış söz konusu oldu. Dolar kurundaki artışı da bunun üzerine koyduğunuzda gram altındaki yüksek fiyatları bu şekilde açıklamamız mümkün olabiliyor.
Programın tamamını aşağıdaki linkten izleyebilirsiniz.
https://www.youtube.com/watch?v=RAoBwdtth6I&t=4s
